El 10% de las AFP: ¿cuánto está sacando cada administradora del encaje con los retiros solicitados hasta el momento?

Este viernes dos administradoras comenzaron a pagar los montos solicitados por sus afiliados, con lo que los saldos que gestiona cada AFP empiezan a reducirse, lo que provocará que el encaje que deben mantener también se reduzca.

Por ley, las gestoras previsionales están obligadas a constituir una reserva denominada encaje, equivalente, a lo menos, al 1% de sus fondos de pensiones. El propósito del mecanismo es responder por la rentabilidad mínima mensual garantizada para cada tipo de fondo.

Considerando el número de afiliados y el monto promedio máximo del retiro informado por la Superintendencia de Pensiones (SP), el centro de estudios Ciedess estimó que el monto total a retirar hasta el momento (solicitudes al 5 de agosto) sería de $ 9.907.501 millones (US$ 13.050 millones), equivalente 7,0% del saldo total en las cuentas de capitalización individual de cotización obligatoria (CCICO) a junio de 2020.

Por lo tanto, las siete administradoras podrían rescatar en total $ 99.075 millones (US$ 125 millones aproximadamente al dólar de hoy).

Al desglosar por AFP, Provida lideraría el ranking, ya que podría rescatar $ 26.816 millones (US$ 34 millones), seguida por Habitat con $ 21.885 millones (US$ 27,8 millones).

Los accionistas de Capital podrían sacar $ 18.330 millones (US$ 23 millones), mientras que Modelo $ 12.895 millones (US$ 16,3 millones) y Cuprum con $ 9.181 millones (US$ 11,6 millones). 

Por último, en Planvital podrían rescatar $ 9.782 millones (US$ 12,4 millones) y en AFP Uno, $ 186 millones (US$ 236 mil).

El estudio de la entidad ligada a la Cámara Chilena de la Construcción detalla que el encaje que se conforma con recursos propios de las administradoras, debe invertirse en cuotas del mismo fondo de pensiones, por lo que su rentabilidad pasa a ser ingreso o pérdida para cada AFP (mismo retorno que la cartera administrada). "Por esta razón, el monto del encaje tendría la misma variación que experimenten los fondos de pensiones administrados", indica.

El exsuperintendente de pensiones, Álvaro Gallegos, señala que el retiro del 10% de fondos de AFP puede llegar a cerca de US$ 20.000 millones, lo que tiene el potencial de reducir el requerimiento de encaje en US$ 200 millones, el 1% del total que se retire.

Si bien explica que la reducción del encaje requerido puede estimular a las AFP a realizar una reducción de capital por monto equivalente y distribuir ese monto entre sus accionistas, estima que "el flujo de cotizaciones continuará aumentando el monto de activos bajo administración y, por consiguiente, la exigencia de encaje".

Además, advierte que una reducción de capital implica una serie de exigencias formales, "tales como celebrar una junta extraordinaria de accionistas, informar a agencias públicas como la Superintendencia, el Banco Central y el Servicio de Impuestos Internos. Este cuadro podría inhibir a las AFP a plantearse esta opción", asegura.